环保政策趋于平稳 氧化锌行业开工有所提升

9月沪锌高位震荡，月初美朝关系紧张，刺激东北亚政治危机急速发酵，叠加美国面临债务到期有违约风险，欲上升债务上限，市场上避险情绪加重，重挫伦锌，随后欧元区经济数据保持平稳，表示经济稳步复苏，期锌小幅反弹后开启震荡盘整走势。本月期锌运行不稳，受宏观消息影响较为明显，投资者多保持谨慎操作，密切关注消息面消息指引。

二、出货较为顺畅 利润有所提升





受到环保政策影响及消息面利好的支撑，9月锌价高位整理整理，全月价格在25150-26460元/吨区间内震荡，月均价较上月进一步走高。截至29日，上海地区0#锌锭价格收于26400元/吨，较上月同期上涨450元/吨。受锌锭价格支撑以及环保监察的影响，月中锌渣价格较为平稳，贸易商不愿低价出货，听闻今日山东地区96%左右含量的锌渣含税报价在23000-23400元/吨（不含运费和劈渣费用），较上月稳中走高约200元/吨，下游氧化锌商家对高价原料接受程度有限，多根据订单情况进行采购。

据了解，本月环保政策逐渐趋稳，中旬起山东、河北等地氧化锌企业生产基本恢复正常，目前多数氧化锌厂家出货顺畅，利润空间较前期有所提升，然而原料锌渣、锌灰货源供应仍不充足，加上当前锌价处于高位，原料贸易商惜售情绪不减，报价较为坚挺，对氧化锌成本支撑强劲，氧化锌商家操盘积极性受到抑制，多主供老客户出货。截至29日，山东地区锌渣产99.7%氧化锌主流含税报价在23000-24000元/吨的区间内，较上月同期基本持稳。

三、环保监察趋于平稳





本月初时逢全运会召开，河北、天津及周边地区氧化锌厂家开工负荷极低，月中起政府环保监察趋于平稳，多数厂家陆续恢复开工，整体氧化锌行业开工水平较上月有所提升，个别厂家仍面临着改造、审查等工作，对行业开工恢复情况构成小幅拖累。本月高位盘整，月均价较上月进一步走高，对氧化锌厂家构成较大成本压力，部分商家对高价原料接受程度有限，加上下游终端需求提升缓慢，导致氧化锌厂家生产积极性一般，多根据订单情况进行生产，主供老客户小批量出货。截至30日，氧化锌市场开工提升至60%。

金联创认为，近期氧化锌行业消息面指引较为平稳，锌锭价格在1000元/吨以内的波动对锌渣价格影响不会太大，预计氧化锌市场价格将会维稳至十一假期。随着“十九大”即将于10月18日召开，十一过后天津及周边地区可能将面临新的环保要求，氧化锌价格短期内下行概率较低，商家可小幅备货，关注原料锌价后期走势以及环保对原料货源供应的影响。